Twelve Capital Event Update

Brände in Los Angeles

Seit dem 7. Januar haben ungewöhnlich trockene Bedingungen und starke Santa Ana Winde in Südkalifornien wiederholt Waldbrände angefacht. Die beiden grössten Brände, das Eaton- und das Palisades-Feuer, haben den Grossraum Los Angeles stark in Mitleidenschaft gezogen. Das Eaton Feuer verbrannte rund 14.000 Hektar und beschädigte mehr als 9.000 Gebäude, das Palisades Feuer verbrannte mehr als 23.000 Hektar und beschädigte fast 7.000 Gebäude. Glücklicherweise unterstützten die jüngsten Regenfälle die Löscharbeiten, so dass grosse Fortschritte bei der Eindämmung der Feuer erzielt werden konnten. Unter Eindämmung versteht man hier den Prozentsatz des Feuers, bei dem Sicherheitslinien errichtet wurden, um eine weitere Ausbreitung zu verhindern. Das Eaton Feuer ist zu 95% und das Palisades Feuer zu 90% eingedämmt.

In jüngster Zeit sind in der Region weitere Brände ausgebrochen. Das Hughes Feuer weiter nördlich von Los Angeles hat eine Fläche von 10.500 Hektar verbrannt, ist aber inzwischen zu 92% eingedämmt. In der Gegend von San Diego sind in dieser Woche mehrere Brände ausgebrochen, darunter das Border 2 Feuer, das bisher eine Fläche von 6.500 Hektar verbrannt hat und zu 40% eingedämmt ist.

Die versicherten Schäden werden aktuell auf USD 20-45 Mrd. geschätzt (Quelle: Artemis). Diese Schätzung resultiert aus den betroffenen hochpreisigen Wohngebieten, darunter Santa Monica und Malibu, wo einzelne Häuser und Grundstücke oft mehrere Millionen USD wert sind. Es wird erwartet, dass der Grossteil der versicherten Schäden von Erstversicherern und nachrangigen Rückversicherungsschichten übernommen wird. Wir gehen derzeit davon aus, dass zwei Cat Bonds auf „occurence“ Basis betroffen sind. Eine dieser Anleihen ist nicht in Twelve Capital Portfolios enthalten, die andere ist im Verhältnis zu ihrer Marktgewichtung untergewichtet, was die Auswirkungen auf unsere Portfolios begrenzt. Wie bereits in früheren Updates erwähnt, haben die Waldbrände zu einer Erosion der Kapitalpuffer bei aggregierenden Anleihen beigetragen, was bedeutet, dass die Schwelle ab der diese Anleihen Verluste tragen durch künftige Katastrophen leichter erreicht wird. Während der volle Umfang der Erosion noch bewertet wird, überwachen wir die Situation aktiv und warten auf weitere Schadenmeldungen der Zedenten.

Quelle: Twelve Capital. Per 28. Januar 2025